董事会多元化是利是弊?本文利用董事会成员性别、年龄、声誉、文化水平、金融背景和海外经历等6个维度的个人特征构建董事会多元化综合指标,以2008—2017年A股上市公司为样本,研究了董事会多元化程度对公司风险承担的影响。本文发现,董事会多元化与上市公司风险承担水平存在显著的负向关系;提高董事会多元化能够降低公司风险承担;董事会多元化对公司风险承担存在异质性影响,不同内外部环境对两者关系存在调节效应;董事会多元化存在溢出效应,能够通过增加上市公司的经营多元化水平来降低公司风险承担;董事会多元化并没有牺牲公司价值来降低公司风险承担,相反能提高公司的盈利能力与创新能力。
